مزايا وعيوب السياسة المالية مقابل السياسة النقدية

اتبعت الحكومات تاريخيًا إما السياسة النقدية أو السياسة المالية كوسيلتين رئيسيتين للتأثير على نتائج الاقتصاد الكلي.

تستخدم البنوك المركزية السياسة النقدية للسيطرة على التضخم وأسعار الفائدة، سيخفض البنك المركزي أسعار الفائدة، مما يجعل اقتراض الأموال أرخص ويوسع المعروض النقدي من أجل إنعاش الاقتصاد المتعثر، لإبطاء الاقتصاد المحموم، قد يقوم البنك المركزي بزيادة أسعار الفائدة وسحب الأموال من التداول.

ومع ذلك، فإن السياسة المالية تحكم كيفية قيام الحكومة الفيدرالية بتحصيل الإيرادات الضريبية وإنفاق تلك الإيرادات، تُستخدم التخفيضات الضريبية وزيادة الإنفاق الحكومي لتعزيز الاقتصادات، في حين تُستخدم الزيادات الضريبية والإنفاق المنخفض لتهدئة الاقتصادات التي أصبحت شديدة الحرارة.

لكل من السياسات النقدية والمالية مزاياها وعيوبها التي يجب موازنتها عند تحديد الأداة الاقتصادية الأكثر فعالية.

الأفكار الرئيسية

• تستخدم البنوك المركزية أدوات السياسة النقدية للسيطرة على النمو الاقتصادي وإخراج البلدان من الركود.
• في حين أن البنوك المركزية قد تكون مفيدة، إلا أن علاجاتها قصيرة الأجل قد تسبب مشاكل أسوأ في المستقبل.
• التغييرات في الإنفاق الحكومي والضرائب هي أمثلة على السياسة المالية، التي تستخدمها الحكومات للتأثير على الاقتصادات.
• قد تؤثر الاعتبارات السياسية والحاجة إلى استرضاء الناخبين على السياسة المالية بطرق لا تفضي إلى اتخاذ خيارات سياسية سليمة وقائمة على الأدلة.
• قد تتعطل جهود الحكومة إذا لم يتم تنسيق السياسة النقدية مع السياسة المالية.

نظرة عامة على السياسة النقدية

لتحقيق أهداف سياسة الاقتصاد الكلي، يشارك البنك المركزي للبلد فيما يعرف بالسياسة النقدية، استهداف التضخم هو وظيفة تُمنح لبعض البنوك المركزية، تأسس بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) بهدف التوظيف الكامل واستقرار الأسعار في الولايات المتحدة.

هذا هو المقصود من “التفويض المزدوج” لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، في معظم الدول، يتم حماية البنك المركزي من التدخل السياسي خشية أن يضعف سلطته أو يفقد حياده، هذا هو السبب في أن الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى تدار ككيانات منفصلة.

يتضمن تشديد المعروض النقدي تقليل كمية الأموال المتداولة وإبطاء معدل دخول الأموال الجديدة إلى النظام عندما ينمو اقتصاد الدولة بوتيرة سريعة بحيث يرتفع التضخم إلى مستويات مقلقة، ستؤدي زيادة معدل السوق الخالي من المخاطر إلى زيادة تكاليف الاقتراض وتقليل الطلب على النقد والقروض.

 استخدم الاحتياطي الفيدرالي التيسير الكمي لتحفيز الاقتصاد أثناء وبعد الركود الكبير.

قد يحد بنك الاحتياطي الفيدرالي من قدرة البنوك على تقديم قروض جديدة عن طريق زيادة كمية الاحتياطيات التي يتعين على البنوك التجارية وبنوك التجزئة الاحتفاظ بها في متناول اليد، إن تقليل كمية الأموال المتداولة هو تأثير آخر لبيع السندات الحكومية للجمهور في السوق المفتوحة، تأسست مدرسة Monetarist للاقتصاد على فكرة أنه ينبغي إعطاء الأولوية للسياسة النقدية.

يمكن استخدام أدوات السياسة هذه لتنفيذ سياسة نقدية توسعية في حالة حدوث ركود، هنا، يتم تخفيض الأسعار، والتنازل عن متطلبات الاحتياطي، ويتم شراء السندات باستخدام العملة المطبوعة حديثًا، إذا لم تنجح هذه الأساليب المجربة والحقيقية، فقد تلجأ البنوك المركزية إلى التيسير الكمي أو سياسات نقدية أخرى غير تقليدية.

سلبيات وإيجابيات السياسة النقدية الحالية

الإيجابيات

لوائح التضخم المستهدف لأسعار الفائدة

يساعد التضخم، بمبالغ معتدلة، على توسيع الاقتصاد من خلال منح الموظفين الأمل في زيادة الأجور في المستقبل وتشجيع الاستثمار في هذا القطاع، عندما يرتفع متوسط ​​سعر سلة واسعة من السلع والخدمات في الاقتصاد، نرى التضخم، يصبح الاستثمار أكثر تكلفة ويساعد على الحد من التنمية الاقتصادية عندما يتم رفع سعر الفائدة المستهدف.

يمكن تنفيذها بسهولة إلى حد ما

تسمح أدوات السياسة النقدية للبنوك المركزية لها بالاستجابة بسرعة، في كثير من الحالات، يمكن تحقيق النجاح ببساطة عن طريق إرسال إشارة إلى السوق.

لا يوجد تأثير سياسي أو سيطرة على البنوك المركزية

ليست هناك حاجة لتجنب اتخاذ إجراءات السياسة النقدية المثيرة للجدل لمجرد أنها تقترب من مواسم الانتخابات أو أثناءها.

قد يتم تعزيز الصادرات بسبب ضعف العملة

يعتبر انخفاض قيمة عملة الدولة نتيجة شائعة للسياسات التي توسع عرض النقود أو تخفض أسعار الفائدة، قد يساعد انخفاض العملة في الأسواق العالمية في تعزيز الصادرات من خلال جعل السلع المحلية ذات أسعار تنافسية في الأسواق الخارجية، والعكس صحيح بالنسبة للشركات التي تعتمد بشكل كبير على الاستيراد، والتي ستشهد نتيجة لذلك تأثيرًا على أرباحها النهائية.

السلبيات

هناك وقت متأخر للعواقب

غالبًا ما تظهر العواقب الكلية للسياسة النقدية بعد مرور بعض الوقت، حتى لو تم تفعيل السياسة بسرعة، قد يستغرق الأمر شهورًا، أو حتى سنوات، حتى تظهر العواقب على الاقتصاد، يرى بعض الاقتصاديين أن المال “مجرد حجاب”، وأنه على الرغم من أنه قد يحسن النشاط الاقتصادي مؤقتًا، إلا أنه يعمل في النهاية على رفع الأسعار في جميع المجالات ولا يفعل شيئًا لزيادة الإنتاج الفعلي.

القيود الفنية

يمكن لبنك اليابان فقط خفض أسعار الفائدة إلى 0٪ على الورق، مما يحد من فعالية أداة السياسة هذه في أوقات معدلات الفائدة المنخفضة للغاية، إحداث فخ للسيولة من خلال الحفاظ على أسعار فائدة منخفضة تاريخياً، لهذا السبب تميل السياسة النقدية إلى العمل بشكل أفضل خلال فترات النمو أكثر من فترات الانكماش، لن يتم فهم تأثيرات التجارب الأخيرة مع سياسة أسعار الفائدة السلبية (NIRP) من قبل مختلف البنوك المركزية الأوروبية لبعض الوقت.

الأدوات النقدية عامة وتؤثر على بلد بأكمله

مستويات أسعار الفائدة وأدوات السياسة النقدية الأخرى لها تأثير على الصعيد الوطني لا يأخذ في الاعتبار حقيقة أن أجزاء معينة من البلاد قد لا تتطلب التحفيز بقدر ما تتطلب الدول ذات معدلات البطالة المرتفعة، إنه واسع لأنه لا يركز على إصلاح أي شيء على وجه الخصوص أو مساعدة أي قطاع أو منطقة واحدة.

خطر ارتفاع الأسعار

الإفراط في الاقتراض بأسعار فائدة منخفضة بشكل غير طبيعي هو خطر عندما تظل أسعار الفائدة منخفضة بشكل مصطنع، وهذا قد يؤدي إلى فقاعات مضاربة ترتفع فيها الأسعار بسرعة وإلى تطرّف غير منطقي، نظرًا لأن قانون العرض والطلب ينص على أن قيمة الوحدة النقدية تنخفض إذا كان هناك المزيد منها في التداول أكثر من الطلب عليها، فإن إضافة المزيد من الأموال إلى الاقتصاد ينطوي على مخاطر التسبب في تضخم خارج عن السيطرة.

نظرة عامة على الاستراتيجية المالية العامة

تُعرف الضرائب والنفقات الحكومية معًا بالسياسة المالية، يعد رفع الضرائب وخفض الإنفاق الحكومي أمثلة على السياسة المالية المقيدة، يتم استخدام العكس، وهو سياسة مالية توسعية، لتحفيز النمو، يوفر الاقتصاد الكينزي الأساس النظري للعديد من أدوات السياسة المالية التي تهدف إلى زيادة الطلب الكلي.

السياسة المالية: الإيجابيات والسلبيات

الإيجابيات

القدرة على استهداف النفقات

على عكس الأدوات الأكثر عمومية للسياسة النقدية، قد يتم استهداف الإنفاق الحكومي في مشاريع أو صناعات أو مناطق جغرافية معينة لتعزيز النمو في تلك الأماكن.

يمكن استخدام الضرائب لتثبيط العوامل الخارجية السلبية

قد يتم فرض ضرائب على الملوثين والمستخدمين المفرطين للموارد الشحيحة للتخفيف من الضرر الذي يلحقونه وتوليد الدخل للحكومة.

تأخير الوقت السريع

يمكن ملاحظة تأثيرات أدوات السياسة المالية بسهولة أكبر من تأثيرات أدوات السياسة النقدية.

السلبيات

الانتقادات يمكن أن يكون لها مغزى سياسي

غالبًا ما تكون الزيادات الضريبية غير شعبية ومحفوفة بالمخاطر السياسية.

قد تحصل الواردات على إعفاءات ضريبية

عندما يتم استخدام الأموال التي يتم وضعها في الاقتصاد من خلال وفورات الضرائب أو الإنفاق الحكومي لشراء الواردات بدلاً من السلع المحلية، فإن تأثير التحفيز يتضاءل.

من المحتمل أن تكون ضارة بالميزانيات

عندما تنفق الحكومة كل عام أكثر مما تجلبه، يُعرف هذا باسم عجز الميزانية، قد ينمو هذا العجز إلى نسب غير مستدامة إذا ظل الإنفاق مرتفعًا وكانت الإيرادات الضريبية منخفضة لفترة طويلة من الزمن.

الأسئلة الشائعة

السياسة المالية مقابل السياسة النقدية: ما الفرق؟

الفرع التشريعي مسؤول عن سن السياسات المعروفة باسم السياسة المالية، يناقش السياسات المالية والنفقات العامة، البنك المركزي للبلد هو المسؤول عن تنفيذ السياسة النقدية، أسعار الفائدة ومتطلبات الاحتياطي وعمليات السوق المفتوحة كلها طرق تتعامل بها البنوك المركزية مع التقلبات في المعروض النقدي، يتم استخدام كلتا السياستين للحفاظ على الاقتصاد يعمل دون عوائق ؛ على وجه التحديد، تهدف إلى إحباط فترات الركود والكساد والسيطرة على التضخم.

كيف تقوم البنوك المركزية عادة بتنفيذ سياساتها؟

يعد تعديل أسعار الفائدة ومتطلبات الاحتياطي (مقدار النقد الذي يجب أن تحتفظ به البنوك في متناول اليد) وعمليات السوق المفتوحة (شراء وبيع سندات الخزانة الأمريكية والأصول الأخرى) الأدوات الأساسية للسياسة النقدية.

ما هي السياسات المالية النموذجية؟

الضرائب والنفقات الحكومية هي الأدوات الأساسية للسياسة المالية، لتجنب الركود وتحفيز النمو، غالبًا ما تخفض الحكومات الضرائب على المستهلكين، فكلما قل المال الذي يدفعه الناس كضرائب، زادت رواتبهم التي يتعين عليهم إعادتها إلى الاقتصاد، من أجل منع الركود، تعمل الحكومات في جميع أنحاء العالم على زيادة إنفاقها على أشياء مثل البنية التحتية العامة.

الخلاصة

يتم الحفاظ على التضخم المنخفض المستمر والبطالة المنخفضة والأسعار المستقرة من خلال مجموعة من أدوات السياسة النقدية والمالية، كلتا المجموعتين من أدوات السياسة لها مزاياها وعيوبها، وبالتالي لا يوجد حل شامل يمكن اعتماده، ولكن عندما يتم استخدامه بشكل صحيح، فقد يساعد المجتمع ككل، لا سيما من خلال إحياء طلب المستهلكين بعد وقوع كارثة.