ما هو بالضبط “المعيار الذهبي”؟ التاريخ والبدائل والإيجابيات

في نظام نقدي قائم على معيار الذهب، ترتبط قيمة عملة الدولة أو النقود الورقية بسعر الذهب، اعتمدت الدول معيار الذهب بالموافقة على دعم عملاتها الورقية بكمية محددة مسبقًا من الذهب، الأمة التي تستخدم معيار الذهب سوف تشتري وتبيع الذهب بسعر محدد مسبقًا، يتم تحديد قيمة العملة وفقًا لذلك السعر المحدد مسبقًا، إذا حددت الولايات المتحدة سعر الذهب عند 500 دولار للأونصة، فإن الدولار الواحد يساوي خمس أونصة الذهب.

لا توجد دولة تستخدم الذهب كمعيار لعملتها في الوقت الحاضر، تخلت المملكة المتحدة عن معيار الذهب في عام 1931، والولايات المتحدة في عام 1933، وأي بقايا من النظام في عام 1973، وقد حلت النقود الورقية، وهي العملة المستخدمة بسبب أمر حكومي، أو فيات، على ضرورة قبول العملة كوسيلة للدفع، محل المعيار الذهبي منذ ذلك الحين، الدولار في الولايات المتحدة هو مثال على العملات الورقية، في حين أن النيرة في نيجيريا هي.

المعيار الذهبي جذاب لأنه يزيل قضية العملة من أيدي البشر غير المعصومين من الخطأ، عندما يتم استخدام العرض الفعلي للذهب كحد أقصى لإنتاج العملات، فقد تتبع الحكومات صيغة مباشرة لمنع التضخم، تهدف السياسة النقدية إلى الحفاظ على استقرار الأسعار بحيث يمكن تحقيق العمالة الكاملة، ولكنها تسعى أيضًا إلى منع الانكماش.

يمكن تجنب التضخم عند فرض مثل هذه القاعدة الأساسية، كما يتضح من التاريخ القصير لمعيار الذهب الأمريكي، لكن الالتزام الصارم بهذه القاعدة يمكن أن يؤدي إلى عدم الاستقرار الاقتصادي، إن لم يكن الاضطراب السياسي.

النقاط الرئيسية

• يُعرف النظام النقدي الذي يتم فيه تثبيت قيمة العملة فيما يتعلق بالذهب باسم المعيار الذهبي.
• لم يكن أول استخدام للذهب كعملة، بل كموضوع تبجيل.
• كانت إنجلترا رائدة في تبني معيار الذهب بسبب احتياطياتها الهائلة من الذهب.
• حددت اتفاقية بريتون وودز سعر الصرف بين الدولار الأمريكي والذهب عند 35 دولارًا للأونصة، مما يجعل الدولار هو العملة الاحتياطية الفعلية في العالم.
• أنهت إدارة نيكسون قابلية الدولار للتحويل إلى الذهب في عام 1971.

نظام الذهب مقابل نظام النقود الورقية

غالبًا ما تستخدم عبارة “معيار الذهب” لوصف نظام نقدي ترتبط فيه قيمة العملة بسعر الذهب، من ناحية أخرى، لا يتم ربط قيمة العملة في ظل نظام فيات بقيمة أي شيء ملموس، بل يسمح لها بالتذبذب بحرية مقابل العملات الأخرى في أسواق الفوركس.

المصطلح اللاتيني لكلمة أمر “fiat” هو “furi”، وهو ما يعني “التصرف بشكل تعسفي”، يتوافق هذا الاشتقاق مع فكرة أن العملات الورقية لها قيمة لأنها معترف بها كعملة قانونية من قبل الدولة.

يشير معيار الذهب الكلاسيكي إلى النظام النقدي الذي دعم التداول الدولية في العقود التي سبقت الحرب العالمية الأولى، في هذا الترتيب، تم استخدام الذهب الفعلي لحل النزاعات التجارية الدولية، كشكل من أشكال الدفع مقابل صادراتها، قامت الدول التي لديها فوائض تجارية بتخزين الذهب، ومع ذلك، شهدت البلدان التي تعاني من عجز تجاري انخفاضًا في مخزوناتها من الذهب حيث تجاوزت الواردات الصادرات.

معيار الذهب: تاريخ

أوضح الرئيس هربرت هوفر هذه النقطة بوضوح عندما قال لفرانكلين روزفلت عام 1933، “لدينا ذهب لأننا لا نستطيع الوثوق بالحكومات”، توقع هذا الإعلان قانون البنوك في حالات الطوارئ، الذي فرض تبادل كل الذهب في الولايات المتحدة مقابل الدولار الأمريكي، مما يجعله أحد أكثر الأعمال القمعية في التاريخ المالي الأمريكي.

في حين أن القانون ساعد في منع المزيد من الذهب من مغادرة البلاد خلال فترة الكساد الكبير، إلا أنه لم يفعل شيئًا لتغيير معتقدات “حشرات الذهب”، أو أولئك الذين لديهم إيمان لا يتزعزع في متانة الذهب كنقود.

لقد تم تشكيل العرض والطلب على الذهب من خلال عوامل خاصة بفئة الأصول، يتشبث المضاربون على ارتفاع الذهب بعصر ذهبي متخيل، لكن انخفاض المعدن الثمين أمر حاسم لفهم قيمته الحالية والمستقبلية.

خمسة آلاف عام من القاعدة الذهبية

لقد جذب مزيج الذهب الفريد من اللمعان والقابلية للتطويع والكثافة والندرة انتباه الناس على مدار الخمسة آلاف عام الماضية، الذهب سميك للغاية بحيث يمكن تعبئة طن واحد في قدم مكعبة، كما ذكر بيتر بيرنشتاين في كتابه قوة الذهب: تاريخ الهوس.

بدايات الذهب

يمكنك أن ترى أن الذهب كان يستخدم في البداية للعبادة فقط من خلال زيارة أي من الأماكن المقدسة القديمة في جميع أنحاء العالم، اليوم، صناعة المجوهرات هي الاستخدام الأكثر شيوعًا للذهب.

زادت قيمة الذهب كوحدة عملة بشكل كبير عندما تم سكه لأول مرة إلى عملات معدنية حوالي 700 قبل الميلاد، كان يتم وزن الذهب وفحصه للتأكد من نقاوته قبل تسوية المعاملات.

جعلتها المخالفات الضئيلة في العملات الذهبية هدفًا شائعًا للقص من أجل جمع ما يكفي من الذهب ليتم صهره وتحويله إلى سبائك، وبالتالي لم تكن حلاً مثاليًا، تم القضاء على القصاصة عند إدخال صناعة العملات الميكانيكية في عام 1696 أثناء إعادة العملة الكبرى في إنجلترا.

يمكن أن ينمو المعروض من الذهب فقط من خلال الانكماش أو التجارة أو النهب أو التدهور لأنه لا يمكن أن يعتمد دائمًا على الإمدادات الإضافية من الأرض.

منشئ المعيار الذهبي الأصلي

في القرن الخامس عشر، شهد الأوروبيون أول اندفاع كبير للذهب في أمريكا، في القرن السادس عشر، أدى نهب إسبانيا للعالم الجديد إلى زيادة المعروض من الذهب في أوروبا بمقدار خمسة أضعاف، شهد القرن التاسع عشر اندفاعًا إضافيًا للذهب في الأمريكتين وأستراليا وجنوب إفريقيا.

في القرن السادس عشر، أعطت أدوات الدين التي تنتجها الأطراف الخاصة أوروبا طعم النقود الورقية لأول مرة، لم تكن العملة الورقية مستخدمة على نطاق واسع في أوروبا حتى القرن الثامن عشر، عندما كانت العملات الذهبية والسبائك مستخدمة بالفعل لعدة قرون، ستؤدي المنافسة بين النقود الذهبية والورقية في النهاية إلى إنشاء معيار ذهبي.

صعود المعيار الذهبي

يمكن تبادل الأموال بموجب معيار الذهب في أي وقت مقابل كمية متفق عليها من الذهب، وبعبارة أخرى، فإن قيمة المال في مثل هذا النظام مدعومة بالذهب، بسبب المشكلات المتعلقة بالعملة الورقية، تم إنشاء المعيار الذهبي رسميًا بين عامي 1696 و 1812.

لتوحيد النظام النقدي الذي اعتمد سابقًا على العملات الأجنبية المتداولة، وخاصة الفضة، منح دستور الولايات المتحدة الأمريكية الكونغرس السلطة الحصرية لصك النقود والقدرة على التحكم في قيمتها في عام 1789.

نموذج جديد للفضة والذهب

نظرًا لأن الفضة كانت أرخص من الذهب في ذلك الوقت، تم تطبيق معيار ثنائي المعدن في عام 1792، بعد عام 1793، انخفضت قيمة الفضة بشكل تدريجي، مما أدى إلى خروج الذهب من التداول وفقًا لقانون جريشام .67 وكان هذا على الرغم من حقيقة أن نسبة تعادل الفضة إلى الذهب المعتمدة رسميًا والتي تبلغ 15: 1 تعكس تمامًا نسبة السوق في ذلك الوقت.

لم يتم حل المشكلة حتى قانون العملات لعام 1834، وحتى ذلك الحين قوبلت بمعارضة سياسية شرسة، لم يكن هناك الكثير لتحل محل الفضة بقدر ما تحل محل الأوراق النقدية ذات الفئة الصغيرة التي أنتجها بنك الولايات المتحدة الذي كان مكروهًا آنذاك، فقد دفع المدافعون عن الأموال الصعبة من أجل نسبة من شأنها أن تعيد تداول العملات الذهبية، تم حل المعضلة من خلال إنشاء نسبة 16: 1 التي من الواضح أن سعر الذهب مبالغ فيه، وبالتالي وضع الولايات المتحدة على معيار الذهب.

اعتماد المعيار الذهبي

اعتمدت إنجلترا معيارًا ذهبيًا في عام 1821، مما يجعلها أول دولة تفعل ذلك، تم اكتشاف كميات كبيرة من الذهب طوال هذا القرن، مما ساهم في استمرار استخدام المعيار الذهبي لفترة طويلة في القرن التالي، تم حل جميع العجز التجاري الدولي بالذهب، مما أعطى الحكومات سببًا مقنعًا لتخزين المعدن الثمين تحسباً للأوقات الصعبة، الاحتياطيات لم تنضب.

في عام 1871، بمجرد اعتماد ألمانيا لمعيار الذهب، أصبحت هي المعيار العالمي، اعتمدت غالبية الدول الصناعية المعيار الذهبي بحلول عام 1900، ومع ذلك، كانت الولايات المتحدة من الدول الموقعة مؤخرًا، طوال القرن التاسع عشر، لم تستخدم الولايات المتحدة الذهب كمعيار نقدي وحيد بسبب لوبي قوي من الفضة.

استمر العصر الذهبي للمعيار الذهبي من عام 1871 إلى عام 1914، وكان المناخ السياسي شبه مثالي في معظم الدول التي اعتمدت المعيار الذهبي في ذلك الوقت، بما في ذلك أستراليا وكندا ونيوزيلندا والهند، لكن بداية الحرب العالمية الأولى عام 1914 غيرت هذه الديناميكية بشكل كبير.

سقوط المعيار الذهبي

بعد الحرب العالمية الأولى، تحولت التحالفات السياسية، وارتفعت الديون الدولية، وانهارت اقتصادات الدول، على الرغم من أن المعيار الذهبي لم يتم تعليقه رسميًا، إلا أنه ظل في حالة من عدم اليقين خلال الحرب، قوض هذا الإيمان بمعيار الذهب، مما أدى بدوره إلى تفاقم المشاكل الاقتصادية، أصبح من الواضح أن هناك حاجة إلى أساس أكثر قابلية للتكيف للاقتصاد العالمي.

في الوقت نفسه، كان هناك حنين مستمر إلى أيام هالكيون للمعيار الذهبي، حل الجنيه الإسترليني والدولار الأمريكي محل الذهب كعملة احتياطية في العالم عندما تخلف إنتاج الذهب عن التوسع الاقتصادي، حلت هذه العملات تدريجياً محل الذهب كمخزن مفضل للقيمة للدول الأصغر، وكانت النتيجة زيادة كبيرة في تركيز احتياطي الذهب بين عدد قليل من القوى العظمى.

تمتلك حكومة الولايات المتحدة أكبر احتياطي من الذهب في العالم، بأكثر من 8133 طنًا.

كانت إحدى المشكلات العديدة التي واجهها العالم في فترة ما بعد الحرب هي انهيار سوق الأسهم في عام 1929، كانت أسعار السلع الأساسية تنخفض، وكانت البنوك تتوسع بشكل زائد عن الحد، وكان الجنيه والفرنك الفرنسي غير متوافقين مع العملات الأخرى، وكانت ألمانيا لا تزال تخنقها ديون الحرب وعمليات الإعادة إلى الوطن، في محاولة للحفاظ على احتياطياتها من الذهب كما هي، قامت العديد من الدول برفع أسعار الفائدة، مما شجع البنوك على الاحتفاظ بدائعها بدلاً من بيعها مقابل الذهب.

تضرر الاقتصاد العالمي أكثر من جراء زيادة أسعار الفائدة، بعد أن تخلت إنجلترا عن معيار الذهب في عام 1931، كان لدى الولايات المتحدة وفرنسا فقط احتياطيات كبيرة من الذهب

بعد ذلك، في عام 1934، أعادت الحكومة الأمريكية تقييم الذهب من 20.67 دولارًا للأونصة إلى 35 دولارًا للأونصة، مما أدى إلى زيادة كمية النقود الورقية اللازمة لشراء أونصة واحدة للمساعدة في تحسين اقتصادها، كانت الولايات المتحدة قادرة على السيطرة على سوق الذهب بسبب قدرتها المعززة على تحويل الذهب إلى الدولار بسعر أعلى، في عام 1939، كان هناك ما يكفي من الذهب المنتج ليحل محل كل النقد المتداول في جميع أنحاء العالم.

الذهب مقابل الدولار

في الأيام الأخيرة من الحرب العالمية الثانية، اجتمعت الدول الغربية الرئيسية وتوصلت إلى اتفاق بريتون وودز، الذي كان بمثابة أساس لتبادل العملات الدولية حتى عام 1971، وكان دولار الولايات المتحدة هو العملة الاحتياطية الفعلية داخل نظام بريتون وودز، مع تقييم جميع العملات الأخرى بالرجوع إلى الدولار، عند تحويلها إلى ذهب، كانت قيمة الدولار ثابتة عند 35 دولارًا للأونصة، ومع ذلك، فقد استخدم النظام النقدي الدولي معيار الذهب، وإن كان بطريقة ملتوية.

بسبب الاتفاقية، طور الذهب والدولار علاقة رائعة على مر الزمن، عندما ينخفض ​​الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع في الأسعار على المدى الطويل، هذا ليس هو الحال دائمًا ويكون الاتصال ضعيفًا في أحسن الأحوال على المدى القصير، كما تشير البيانات اليومية المصاحبة من العام الماضي، ألق نظرة على الرسم البياني أدناه لترى كيف يتأرجح مؤشر الارتباط من ارتباط سلبي إلى ارتباط إيجابي، ومع ذلك، لا يزال الارتباط منحرفًا في الاتجاه الآخر (سلبيًا في تحليل الارتباط)، وبالتالي يؤدي ارتفاع الدولار عادةً إلى انخفاض سعر الذهب.

كان لدى الولايات المتحدة 75٪ من الذهب النقدي العالمي في نهاية الحرب العالمية الثانية، وكان الدولار هو العملة الوحيدة التي لا تزال مدعومة بشكل مباشر من الذهب، انخفضت احتياطيات الذهب في الولايات المتحدة بشكل تدريجي بعد الحرب العالمية الثانية مع تدفق الأموال على البلدان التي مزقتها الحرب والطلب القوي للبلاد على الواردات، تم تقليص معيار الذهب تمامًا بسبب المناخ التضخمي القوي في أواخر الستينيات.

بركة الذهب

شكلت الولايات المتحدة والعديد من الدول الأوروبية تجمعًا ذهبيًا في عام 1968 واتفقوا على وقف بيع الذهب في سوق لندن، مما مكّن السوق من تحديد سعر الذهب، سمحت الولايات المتحدة فقط بتجارة 35 دولارًا للأونصة مع البنوك المركزية من عام 1968 إلى عام 1971، قد يتم الحفاظ على سعر سوق الذهب عند معدل التكافؤ الرسمي إذا تم توفير مجموعة من احتياطيات الذهب، وقد أدى ذلك إلى الحد من الحافز للبلدان المشاركة على زيادة عملاتها من أجل الحفاظ على سياسات النمو القائمة على التصدير.

ومع ذلك، بدأ ميزان مدفوعات أمريكا يعاني من المنافسة العالمية المتزايدة وتسييل الديون لتمويل البرامج الاجتماعية وحرب فيتنام، في الأيام الأخيرة من حملته الرئاسية، تعهد السناتور جون كينيدي بأنه لن يسعى لخفض قيمة الدولار إذا تم انتخابه، على الرغم من حقيقة أن الفائض قد تحول إلى عجز في عام 1959 وأن هناك مخاوف متزايدة من أن الحكومات الأجنبية ستبدأ في استرداد أصولها المقومة بالدولار مقابل الذهب.

في عام 1968، انهار تجمع الذهب لأن أعضائه لم يكونوا مستعدين للتعاون بشكل كامل للحفاظ على سعر الذهب في السوق بسعر الولايات المتحدة، في السنوات التي تلت ذلك، تبادلت كل من بلجيكا وهولندا الدولار مقابل الذهب، وأعلنت كل من ألمانيا وفرنسا عن خطط لفعل الشيء نفسه.

اضطر نيكسون لإغلاق نافذة الذهب عندما طالبت بريطانيا بالدفع بالذهب في أغسطس من عام 1971، في عام 1976، توقف الدولار رسميًا عن الارتباط بالذهب، مما يشير إلى زوال آخر بقايا معيار الذهب.

تم استخراج ما يقرب من نصف الذهب المستخرج بعد عام 1971

أنهى نيكسون قابلية تحويل الدولار إلى ذهب في أغسطس 1971، قطع هذا الإجراء آخر الروابط المتبقية بين الدولار والذهب في سوق العملات العالمية، والتي أصبحت أكثر اعتمادًا على الدولار منذ توقيع اتفاقية بريتون وودز، دخل دولار الولايات المتحدة والنظام النقدي الدولي الذي كان يدعمه أساسًا عصر العملة الورقية.

الأسئلة الشائعة

لماذا يفضل الناس المعيار الذهبي؟

نظرًا لأن الحكومات والبنوك غير قادرة على الإفراط في إصدار العملة وفقًا لمعيار الذهب، يتم منع التضخم، يعتبر استقرار السعر وسعر الصرف من الفوائد الأخرى لمعيار الذهب.

لماذا يكره بعض الناس المعيار الذهبي؟

معيار الذهب غير مرن وغير مستدام لأن إنتاج الذهب لا يستطيع مواكبة الطلب، يعد تعدين الذهب عملية مكلفة لها آثار بيئية خطيرة.

عندما سئلوا لماذا فعلوا ذلك، تجمد الأمريكيون، لا تستخدم الذهب بعد الآن؟

في عام 1971، توقفت الولايات المتحدة عن استخدام معيار الذهب في محاولة للحد من التضخم ومنع الدول الأخرى من ممارسة ضغوط لا داعي لها على الاقتصاد من خلال استبدال دولاراتها بالذهب.

أي دول العصر الحديث تستخدم المعيار الذهبي؟

في حين أن العديد من الدول لديها احتياطيات كبيرة من الذهب، لا تلتزم أي منها بمعيار الذهب.

إلى أين نذهب إذا أردنا استبدال المعيار الذهبي؟

قبل الذهب، كانت الفضة هي الوسيلة الأساسية للتبادل، بعد زوال المعيار الذهبي، تم قبول النقود الورقية على نطاق واسع كبديل.

الخلاصة

لطالما كان الذهب مصدر جذب للبشر على مدى الخمسة آلاف سنة الماضية، لكنه لم يُستخدم دائمًا كأموال، لأكثر من نصف قرن، من 1871 إلى 1914، كان هناك معيار ذهبي حقيقي في جميع أنحاء العالم.

على الرغم من استمرار النسخة المعدلة من المعيار الذهبي حتى عام 1971، إلا أن زوالها بدأ قبل عقود من ظهور العملة الورقية، وهي أداة أكثر قابلية للتكيف مع النظام المالي المعقد اليوم، لم تتضاءل قيمة الذهب منذ زواله كمعيار ؛ يتم تحديد سعر المعدن الآن حسب طلب السوق، غالبًا ما تحتفظ البلدان وبنوكها المركزية بكميات كبيرة من الذهب كأصل مالي، تستخدمه البنوك لحماية نفسها من التخلف عن سداد القروض للحكومة وقياس حالة الاقتصاد.

الذهب، في اقتصاد السوق الحر، سيعمل بشكل مشابه لعملات أخرى مثل اليورو والين والدولار، كان ارتباط الذهب طويل الأجل بالدولار الأمريكي وسيظل معكوسًا إلى حد كبير، مع عدم اليقين في السوق، تنتشر المناقشات حول إنشاء معيار ذهبي جديد، لكن هذا النظام لا يخلو من العيوب.

يمكن استخدام الذهب كتحوط ضد عدم استقرار النقود الورقية والاقتصاد إذا تم التعامل معه كعملة وتم تداوله مثل العملة، قد يؤدي انتظار حدوث كارثة إلى نتائج عكسية إذا انخفض السعر بالفعل ليعكس ضعف الاقتصاد.