التحليل الفني: ما هو وكيفية استخدامه؟

التحليل الفني هو نظام تداول يستخدم لتحليل الأصول والكشف عن فرص التداول من خلال تقييم الأنماط الإحصائية المُكتسبة من نشاط التداول، مثل حركة الأسعار والفوليوم، يتم تحقيق ذلك من خلال استخدام برنامج كمبيوتر يسمى نظام التحليل الفني (TAS)، من ناحية أخرى، يركز التحليل الفني على دراسة السعر والفوليوم بدلاً من التحليل الأساسي، الذي يسعى إلى تقدير قيمة الضمان بناءً على أداء الشركة مثل المبيعات والأرباح، التحليل الأساسي أكثر شيوعًا.

يتم استخدام الأدوات المستخدمة في التحليل الفني من أجل التحقيق في كيفية تأثير التغييرات في العرض والطلب للأوراق المالية على التحولات في الأسعار والفوليوم، وهو يعمل على افتراض أن نشاط التداول السابق وتغيرات أسعار الأوراق المالية قد تكون مؤشرات مفيدة لتحركات أسعار الأوراق المالية في المستقبل عندما تقترن بقواعد استثمار أو تداول سليمة.

غالبًا ما يتم استخدامه لإنشاء إشارات تداول قصيرة الأجل باستخدام مجموعة متنوعة من أدوات الرسم البياني، ولكنه قد يساعد أيضًا في تعزيز تقييم قوة أو ضعف الأوراق المالية مقارنة بالسوق بأكمله أو أحد قطاعات السوق، يستطيع المحللون تحسين تقديراتهم للتقييم العام نتيجة لهذه المعلومات.

في أواخر القرن التاسع عشر، كان تشارلز داو ونظرية داو هما اللذان قدما لأول مرة المفهوم الذي أصبح يُعرف باسم التحليل الفني.

قدم الباحثون البارزون مثل ويليام ب، هاميلتون وروبرت ريا وإدسون جولد وجون ماجي مساهمات أخرى في مفاهيم نظرية داو التي ساعدت في تأسيس قاعدتها، في هذا الوقت، تقدم التحليل الفني لدرجة أنه يأخذ في الاعتبار مئات الأنماط والإشارات التي تم إنتاجها على مدار سنوات من الدراسة.

في عالم التداول، غالبًا ما يستخدم التحليل الفني مع أنواع أخرى من أداوت البحث، من الممكن لمتداولي التجزئة أن يبنوا استنتاجاتهم بالكامل على مخططات أسعار السهم والرسوم البيانية؛ ومع ذلك، فإن محللي الأسهم الأكفاء لا يقصرون دراستهم على التحليل الأساسي أو الفني وحده.

قد تستفيد المتداولون باستخدام التحليل الفني مع بيانات التداول، وهذا يشمل الأسهم والعقود الآجلة والسلع والاستثمارات ذات الدخل الثابت وبورصات العملات وأنواع أخرى من الأوراق المالية، والواقع أن استخدام التحليل الفني أكثر انتشارًا بكثير في أسواق السلع الأساسية والفوركس، التي يهيمن عليها المتداولون الذين يركزون على التغيرات قصيرة الأجل في الأسعار.

والغرض من التحليل الفني هو وضع تنبؤات بأسعار أي أداة قابلة للتداول تقريبًا تكون في كثير من الأحيان عرضة لقوى العرض والطلب، وهذا يشمل أسعار الأسهم وأسعار السندات وأسعار العقود الآجلة وأسعار زوج العملات، من بين أمور أخرى، في الواقع، هناك آخرون يعتبرون التحليل الفني ليس أكثر من دراسة لقوى العرض والطلب لأنها ممثلة في تقلبات سعر السوق للأوراق المالية.

ومع ذلك، يراقب بعض المحللين الإحصاءات بخلاف مجرد السعر، مثل فوليوم التداول أو أرقام الفائدة المفتوحة، التطبيق الأكثر شيوعًا للتحليل الفني هو التغييرات في سعر السوق.

هناك المئات من الأنماط والإشارات التي أنشأها الباحثون لتعزيز تداول التحليل الفني في جميع أنحاء الأعمال، يمكن العثور على هذه الأنماط والإشارات في كل مكان، بالإضافة إلى ذلك، ابتكر المحللون الفنيون مجموعة متنوعة من فنيات التداول، مما يساعدهم على تقدير تقلبات الأسعار والاستفادة من هذه التوقعات.

بعض المؤشرات تركز بشكل أساسي لإيجاد اتجاه السوق الحالي، بما في ذلك مناطق الدعم والمقاومة، في حين أن البعض الآخر يركز على تقييم قوة الاتجاه وفرصة استمراره، غالبًا ما تستخدم أنماط الرسم البياني والمؤشرات الفنية بما في ذلك خطوط الاتجاه والقنوات والمتوسطات المتحركة ومؤشرات الزخم في الأسواق المالية.

فيما يلي قائمة بأنواع المؤشرات الأكثر شيوعًا من قبل المحللين الفنيين:

●       اتجاهات الأسعار

●       أنماط الرسم البياني

●       مؤشرات الفوليوم والزخم.

●       المذبذبات

●       المتوسطات المتحركة

●       مستويات الدعم والمقاومة

التحليل الأساسي والتحليل الفني هما النهجان الأساسيان المستخدمان في عملية تحليل الأوراق المالية وتقرير كيفية تخصيص رأس المال الاستثماري، يشير التحليل الفني إلى أن سعر الورقة المالية يمثل بالفعل جميع المعلومات المتاحة ويركز بدلاً من ذلك على الدراسة الإحصائية لتحركات الأسعار، بينما يستلزم التحليل الأساسي مراجعة المستندات المالية للشركة لتحديد القيمة العادلة للشركة.

بدلاً من التركيز على الخصائص الجوهرية للأوراق لمالية، كما هو الحال مع التحليل الأساسي، يبحث التحليل الفني عن الأنماط والاتجاهات في الأسعار في محاولة لفك شفرة معنويات السوق التي تدفع تحركات الأسعار.

في سلسلة من الافتتاحيات التي ناقشت فلسفة التحليل الفني، نشر تشارلز نظرية داو، تضمنت منشوراته افتراضين أساسيين استمروا في تشكيل تداول التحليل الفني منذ نشر كتاباته.

●       تتسم الأسواق بالكفاءة، حيث تشير القيم إلى العناصر التي تؤثر على سعر الورقة المالية؛ ومع ذلك

●       يبدو أنه حتى تقلبات الأسعار التي تبدو عشوائية في السوق تتحرك في أنماط واتجاهات يمكن التعرف عليها تميل إلى تكرار نفسها بمرور الوقت.

لا يزال العمل الذي قام به داو يستخدم كأساس في مجال التحليل الفني اليوم، غالبًا ما يتفق المحللون العاملون في هذا المجال مع الافتراضات الثلاثة التالية حول مهنتهم:

●       كل شيء قيد البيع بسبب ظروف السوق: يعتقد المحللون الفنيون أن كل شيء، بما في ذلك أساسيات الشركة وقوى السوق الواسعة وحتى سيكولوجية السوق، مدرج بالفعل في سعر السهم، إن فرضية الأسواق الفعالة (EMH)، التي تنطوي على استنتاج مماثل حول التسعير، تتوافق مع وجهة النظر هذه، وبالتالي يمكن القول إنها متطابقة، الشيء الوحيد المتبقي هو إجراء دراسة لتغيرات الأسعار، والتي يعتقد المحللون الفنيون أنها نتيجة العرض والطلب في السوق على سهم معين.

●       يميل السعر إلى التحرك في الاتجاهات: يتوقع المحللون الفنيون أن الأسعار، حتى في تحركات السوق العشوائية على ما يبدو، ستكشف عن أنماط بغض النظر عن الفترة الزمنية التي تتم مراقبتها، هذا صحيح بغض النظر عما إذا كان الاتجاه صاعدا أم هابطا أم لا، بعبارة أخرى، من المرجح أن يحافظ سعر السهم على نمط سابق بدلاً من التغيير بطريقة غير متسقة، وتشكل هذه الفرضية أساس الغالبية العظمى من أساليب التداول الفني.

●       يرى المحللون الفنيون أن التاريخ يميل إلى تكرار نفسه: وهو اعتقاد شائع في هذا المجال، من الممارسات الشائعة تفسير النمط المتكرر لتقلبات الأسعار سيكولوجية السوق، والذي يميل إلى أن يكون متوقعًا إلى حد ما لأنه يعتمد على مشاعر مثل الخوف أو الحماس والاندفاع، يتم تحليل أنماط الرسم البياني من خلال عملية التحليل الفني من أجل الحصول على نظرة ثاقبة لمعنويات السوق وتحركات الأسعار اللاحقة، وعلى الرغم من أن العديد من أنواع التحليل الفني المختلفة قد استخدمت لأكثر من قرن، فإنه يعتبر أنها لا تزال ذات صلة لأنها تظهر أنماطا في تحركات الأسعار التي تكرر نفسها في كثير من الأحيان.

عندما يتعلق الأمر بمعالجة الأسواق، فإن المدارس الفكرية الرئيسية التي يمكن تقسيمها إلى فئتين، التحليل الأساسي والتحليل الفني، هي على النقيض، يتم استخدام كلا النهجين في عملية تحليل الأنماط المستقبلية في أسعار الأسهم والتنبؤ بها، كما هو الحال مع أي استراتيجية أو فلسفة استثمار، ولكل منهما مؤيدين ومنتقدين.

تتضمن عملية تقييم الأوراق المالية المعروفة باسم التحليل الأساسي بذل جهد لتحديد القيمة الحقيقية لأسهم الشركة، يبحث المحللون الأساسيون في كل شيء، من حالة الاقتصاد ككل وظروف الصناعات المختلفة إلى الحالة المالية للشركات وكيفية إدارتها، يركز المحللون الأساسيون قدرًا كبيرًا من التركيز على قياس القيمة الجوهرية، بما في ذلك الأرباح والتكاليف والأصول والخصوم.

سعر السهم والفوليوم هما المدخلان الوحيدان المستخدمان في التحليل الفني، على عكس النواتج المستخدمة في التحليل الأساسي، الفرضية الأساسية وراء التحليل الفني هي أن السعر يعكس بالفعل جميع الأساسيات المعروفة، لذلك، لا داعي لإيلاء اهتمام كبير لهذه الجوانب، ولا يسعى المحللون الفنيون جاهدين لتقييم «القيمة الجوهرية» للأوراق المالية، بدلاً من ذلك، يفحصون مخططات الأسهم من أجل التعرف على الأنماط والاتجاهات التي قد تقدم تلميحات حول كيفية أداء السهم في المستقبل، وهذا يعني أنه لا حاجة إلى إيلاء اهتمام دقيق لتلك العوامل.

●       العيب الأول: يعتقد بعض المحللين والباحثين الأكاديميين أن EMH سيوضح سبب عدم توقعهم وجود أي معرفة قابلة للتنفيذ في بيانات السعر والفوليوم التاريخية، ومع ذلك، وفقًا للحجة نفسها، لا ينبغي أن توفر أساسيات الأعمال أي معلومات يمكن استخدامها لاتخاذ القرارات، يشار إلى هذه التفسيرات لـ EMH على أنها الشكل الضعيف لـ EMH والشكل شبه القوي، على التوالي.

●       العيب الثاني: أن التاريخ لا يكرر نفسه دائمًا بشكل مثالي، مما يعني أن دراسة أنماط الأسعار ذات أهمية مشكوك فيها وقد يتم تجاهلها، يبدو أن افتراض أن الأسعار تتبع سير عشوائي هو الطريقة الأكثر دقة لتمثيلها.

●       العيب الثالث: أنه في حين أنه قد يكون ناجحًا في ظروف معينة، فإن هذا يرجع ببساطة إلى حقيقة أنه نبوءة تحقق نفسها، على سبيل المثال، قد يقدم العديد من المتداولين الفنيين أمرًا بوقف الخسارة أقل من المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم لشركة معينة من أجل حماية أنفسهم من الخسائر المحتملة، عندما يصل السهم إلى هذا السعر، سيكون هناك عدد كبير من طلبات البيع، مما سيؤدي إلى انخفاض السهم، مما يؤكد الحركة التي توقعها المتداولون، إذا قام عدد كبير من المتداولين بذلك، فسيصل السهم إلى هذا السعر.

●       نتيجة لذلك، عندما يلاحظ المتداولون الآخرون أن السعر ينخفض، سيبدأون أيضًا في بيع ممتلكاتهم، مما سيجعل الاتجاه أكثر قوة، قد يُنظر إلى ضغط البيع قصير الأجل هذا على أنه يحقق نفسه، ولكن لن يكون له تأثير كبير على مكان سعر الأصل في الأسابيع أو الأشهر المقبلة.

●       باختصار، إذا استخدم عدد كافٍ من الأفراد نفس الإشارات، فقد ينتج هؤلاء الأشخاص الحركة التي تنبأت بها الإشارة، ومع ذلك، على مدار فترة زمنية أطول، لا تستطيع مجموعة واحدة من المتداولين دفع السعر.

تدعم جمعية CMT أكبر مجموعة من المحللين المعتمدين أو المعتمدين الذين يستخدمون التحليل الفني في عملهم المهني في جميع أنحاء العالم، هؤلاء المحللون أعضاء في مجتمع المحللين المحترفين، يمكن الحصول على شهادة فني السوق المعتمد (CMT) التي تقدمها المنظمة من خلال اجتياز ثلاث مجموعات من الاختبارات التي توفر نظرة عامة رفيعة المستوى وفهمًا أكثر تعمقًا لمختلف فنيات التحليل الفني.

هؤلاء الأفراد الذين هم بالفعل حاملو شهادة المحلل المالي المعتمد (CFA) لن يحتاجوا بعد الآن إلى إجراء المستوى 1 من اختبار CMT، يوضح هذا مدى تعزيز النظامين لكل منهما آخر.

ما الافتراضات التي يتخذها المحللون الفنيون؟

غالبًا ما يتفق المحللون الفنيون مع هذه المباني الثلاثة الشاملة حول مجالهم:

●       الأول هو أن السوق، بطريقة تتسق مع نظرية السوق الفعالة، تميل إلى خصم جميع السلع والخدمات.

●       ثانيًا، يتوقعون أن الأسعار، حتى أثناء التحركات العشوائية على ما يبدو في السوق، ستظهر، في مرحلة ما، اتجاهات، بغض النظر عن الفترة الزمنية التي يتم رصدها.

●       أخيرًا وليس آخرًا، يعتقدون أن الأحداث تميل إلى تكرار نفسها لسبب ما، من الممارسات الشائعة تفسير النمط المتكرر لتقلبات الأسعار سيكولوجية السوق، والذي يميل إلى أن يكون متوقعًا إلى حد ما لأنه يعتمد على مشاعر مثل الخوف أو الحماس.

ما الفرق بين التحليل الأساسي والتحليل الفني؟

تتضمن عملية تقييم الأوراق المالية المعروفة باسم التحليل الأساسي بذل جهد لتحديد القيمة الحقيقية لأسهم الشركة، ومن ناحية أخرى، فإن الافتراض الأساسي وراء التحليل الفني هو أن السعر يمثل بالفعل جميع الأساسيات ذات الصلة؛ وبالتالي، ليست هناك حاجة إلى إيلاء اهتمام دقيق لهذه الأساسيات، ولا يسعى المحللون الفنيون إلى تحديد «القيمة الجوهرية» للأوراق المالية؛ بل إنهم يدرسون مخططات الأسهم من أجل التعرف على الأنماط والاتجاهات التي قد توفر أدلة على أداء الأصول في المستقبل.

كيف يمكنني تعلم التحليل الفني؟

يمكن إنجاز التحليل الفني للتعلم بعدد من الطرق المختلفة، أول شيء يجب عليك فعله هو تثقيف نفسك حول أساسيات الاستثمار، بما في ذلك الأسهم والأسواق والبيانات المالية، يمكن تعلم كل هذا من خلال استخدام الكتب والكورسات عبر الإنترنت والمواد عبر الإنترنت والموارد الأخرى عبر الإنترنت، عندما يتم إتقان الأساسيات، يمكنك الانتقال إلى المستوى التالي باستخدام نفس أنواع الموارد.

●       التحليل الفني هو نظام تداول يستخدم لتحليل الأصول وإيجاد فرص تداول في اتجاهات الأسعار والأنماط التي يمكن ملاحظتها على الرسوم البيانية، تم تطويره في السبعينيات.

●       ويرى المحللون الفنيون أن نشاط التداول وتقلبات أسعار الأوراق المالية في الماضي قد تكون مؤشرًا مفيدًا على تحركات أسعار الأوراق المالية في المستقبل.

●       من ناحية أخرى، يركز التحليل الأساسي على البيانات المالية للشركة بدلاً من أنماط الأسعار السابقة أو تحركات الأسهم.